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    850棋牌游戏官方讯：山东省临淄市，足球运动起源地，如今被人们成为“北方化工城”。临淄因为中石化齐鲁石化分公司的存在而聚集了一大批聚烯烃等化工行业的经销队伍，成为中石化华北公司的销售重镇，也是市场观察聚烯烃等化工市场变化的重要风向标。

    石化企业限产挺价 去库存刚刚起步

    2月18日，中石化华北销售公司出台集体挂牌政策，并大幅向下调价500元/吨。这也是两年半以来中石化华北销售公司再次出台此项措施，意图促进市场销售。

    “这几天内，中石化将出台限产计划，初步预计在聚丙烯上合计减产10万吨。但这一数据并未得到实际确认，仅是预估。”齐鲁石化相关人士表示，目前 塑料 相关产品的价格已经跌破石化厂家成本价，降价空间已经不大。去年国内市场因大量装置检修的原因，下半年供给持续偏紧，但是预计今年供应偏紧的情况将不会出现。

    上述人士表示，2014-2017年中石化系统将有大量化工生产装置投产，预计聚丙烯年产能将超过1140万吨，而我国目前聚丙烯（PP）总产能也不过1400万吨/年。未来产能压力不容小觑。

    值得重视的是，在低端通用PP领域，煤制烯烃给传统乙烯法聚丙烯带来了较大的压力。齐鲁石化相关人士认为，从长远来看，随着煤制烯烃的生产工艺的改进，中低端市场将会逐步被煤制烯烃所控制。而中石化目前的主要精力更多放在聚丙烯的高端专用料上。

    目前，国内聚丙烯市场仍由中石油、中石化主导。2013年，中石化产能在640.5万吨，占全国总产能46%；中石油在395万吨，占全国总量的28%。正是由于石化双雄对市场的主导地位决定了从长期看国内聚丙烯价格以宽幅区间震荡为主，而去库存周期则非常漫长。

    而根据万得数据，国内聚丙烯全社会库存自2013年5月来环比逐步攀升至2014年1月后，增速达到顶峰，进入2月中旬环比增速下滑至10.83%。但这种增速仍处于近5年来的高峰，行业去库存化周期已悄悄来临。

    利润比塑料薄膜还薄 经销商队伍日渐萎缩

    临淄市临淄区齐园路81号，齐鲁化工城。商城总占地面积200亩，初期定位为塑料化工贸易市场，一度是临淄市十大交易市场之首。如今，市场名称依旧，但是林立的店铺中，要找到几家经销塑料化工的企业已经很难了，更多的是经营陶瓷等建材装修用品。

    仍然坚守市场的淄博捷工 塑料制品 有限公司总经理黄炳琦表示，2008年之后，塑料化工贸易市场已经大幅萎缩了。塑料化工价格剧烈波动，上游石化企业价格坚挺，而主要需求市场塑编行业行情不好，使得贸易商的日子也非常难过。

    捷工塑料去年是中石化华北销售公司的3A客户，年销售 塑料原料 15万吨左右，一般从中国石化[-3.79%资金研报]拿货，定价由中国石化说了算，有时候几天一个价，有时候一天一个价。数据显示，我国包括PP、PE、 pvc 等各种塑料 原料 的现货价格波动也十分剧烈。自2007年始，PP价格始终追随原油价格呈现持续上涨态势，直至2008年6月达到最高点。随后，随着金融危机的爆发，价格急剧跳水。此外，即使普通年份价格波幅也较大，2009年价格波幅约47%，2010、2011年分别为33%和29%。2012年受国内PP新装置大量投产影响，波幅下降为18%。

    看到中石化两年后重启挂牌政策后，黄炳琦表示，此举将不仅使得石化厂家报价对市场行情的指引作用削弱，同时释放的利空信号更是不容小觑。生产企业后市看空情绪增加，贸易商纷纷跟跌出货，部分市场甚至出现竞相低报现象。而价格的走低并未换得成交的放量，下游工厂“买涨不买跌”心态表现明显。

    淄博耀辉塑业有限公司总经理沙良凯也说，自去年下半年以来，由于塑编行业行情不好，不少贸易商都不敢囤货，目前公司的库存水平仅为2012年以前正常月份库存量的一半以下，身边从事塑编行业的朋友中约有2/3都改行不做塑料贸易了。

    “现货行情不好，货源不好卖时，我们就在期货上抛货。”淄博捷工塑料制品有限公司总经理黄炳琦坦言，当前有很多贸易商参与了期货操作，通常以做空为主。据他介绍，由于国内贸易商多数与国有大型石化生产企业建立了一定的合作关系，每个月都有定量的采购任务，当生产企业库存较高时，贸易商的库存也可能会相应地被动增加，而同时对后市预期不太乐观，这时候贸易商可以在期货市场上进行卖期保值来锁定持仓成本，从而降低市场价格下跌带来的风险。

    企业采购随行就市 期待聚丙烯期货上市

    不断萎缩的贸易商，让下游生产用户开始直接承受巨大的经营风险。多数下游生产企业采用了库存管理风险的办法，随行就市，以订单来采购化工产品。而大型用户则开始运用期货工具，平稳价格波动带来的经营大起大落的风险。

    位于青州市的山东联合 包装 有限公司生产各种集装袋，公司主要按照订单式生产，一般是提前一年或者半年签订单。公司负责人邵明阳认为，目前塑编生产企业最大的困境和风险点在于 原材料 的波动，成本的变化始终牵动着生产企业的神经。

    但由于PP价格的频繁波动，与前些年相比，现在融资、劳动力、原材料成本都处于上升期，生产企业的利润率下滑较为明显。有时候原材料大幅上涨，成本压力迅速增加，不得不想办法规避风险，“因为没有PP期货，我们一般通过PE来间接对冲，但对冲比例都不是很大”。

    山东龙口市道恩集团是国内最大的塑料原料经销商，也是产能最大、研发品种最多的高分子复合材料生产基地之一。道恩集团营销中心总经理杨书海表示，目前企业订单情况尚可，但PP原材料库存并不高，库存周期大致维持在20-30天，没有囤货意愿，价格方面基本随行就市。

    据介绍，道恩集团已经成立了自己独立的期货部门。杨书海表示，PP期货的上市，对塑料行业来说是一件好事儿，又多了一个为现货企业保驾护航的工具，也进一步健全了合成树脂套保产业链，企业可以利用期货工具规避价格风险。

    卓创资讯分析师刘杰认为，产业中下游及贸易商有较大风险管理需求。在没有聚丙烯期货前，多利用一些相关品种间接对冲，且对冲比例较低，原因就是缺乏直接的对冲品种或者平台。PP期货上市将对石化产业链品种进一步优化，加快中国石化市场的市场化进程，打破上游中石化等大型国企的垄断，提高国内企业对进口原料厂的议价能力，提高石化产业链上中下游的风险管理水平，平稳价格波动带来的经营大起大落的风险。

    对于聚丙烯期货上市后市场参与度的表现，国泰君安分析师张驰认为，与聚乙烯期货合约设计明显不同的是，聚丙烯期货的最小变动价位是1元/吨，而聚乙烯是5元/吨。由于市场参与各方的心理价位有所不同，聚丙烯参与方的选择会更为灵活，加大了市场博弈的空间，具有一定的吸引力。